Une bonne stratégie d'investissement crée des perspectives

Découvrez comment notre stratégie d'investissement tient compte des événements économiques et financiers.

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Les cerisiers en fleurs au Japon

Quels sont les principaux moteurs de l'impressionnant rallye du marché boursier japonais? Quel impact pouvons-nous attendre du récent changement de politique monétaire? La guerre commerciale entre la Chine et l'Occident joue-t-elle en faveur du Japon? Mark Van Assche, account manager Private Banking et Wealth Office, en parle avec Romain Dédericks, gestionnaire de portefeuille chez KBC Asset Management.

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Que se passe-t-il dans le monde et quelles sont les conséquences pour les marchés financiers?

Mise à jour du 11 avril 2024

Économie

  • Les données économiques relatives à l'industrie manufacturière et aux services semblent se stabiliser lentement, même en Europe. 
  • L'économie américaine reste forte en raison d'un taux de chômage toujours bas et d'une consommation domestique solide. 
  • La croissance économique américaine continue de surprendre positivement.

Prix des matières premières - Inflation

  • Tant aux États-Unis qu'en Europe, la tendance de l'inflation est toujours à la baisse. 
  • Toutefois, la persistance de l'inflation sous-jacente (en particulier dans le secteur des services) et les nouvelles hausses des prix du pétrole signifient que le processus de désinflation est un peu plus lent qu'on ne le pensait auparavant. 
  • Aux États-Unis en particulier, les chiffres de l'inflation continuent pour l’instant de surprendre. 

Politique budgettaire et monétaire

  • Les programmes de relance exceptionnels s'épuisent, mais il n'est pas question d'une chasse aux économies. 
  • Des programmes tels que le Next Generation EU et la loi américaine sur la réduction de l'inflation restent conséquents et apportent un soutien considérable. 
  • La Chine stimule également son économie en perte de vitesse. 
  • Tant aux États-Unis qu’en Europe, les banques centrales ont relevé leurs taux directeurs à un rythme sans précédent afin de refroidir la croissance et donc, l'inflation. 
  • Dans leurs récentes communications, les banquiers confirment que le processus de désinflation est toujours en cours, mais cette confirmation est nécessaire avant de réduire les taux directeurs. 
  • Le marché table sur une première baisse des taux directeurs en juin pour la BCE, mais s'interroge sur le rythme de l’assouplissement aux États-Unis.

Marché obligataire

  • Le pic des taux semble atteint. 
  • Diverses données sur l'inflation (en particulier aux États-Unis) et la hausse des prix du pétrole jettent le doute sur l’ampleur et le traitement de la baisse attendue des taux directeurs. 
  • Par conséquent, les taux d'intérêt continuent de fluctuer de temps à autre.

Marché d'actions

  • Le sentiment est positif pour les actions. 
  • Les perspectives de bénéfices des entreprises pour 2024 sont peut-être un peu trop élevées, mais le marché ne semble pas s'en préoccuper pour l'instant. 
  • Nous attendons avec impatience les résultats du premier trimestre, qui seront désormais publiés progressivement.
  • Une croissance des bénéfices d'environ 4 % est attendue aux États-Unis par le marché, tandis que l'Europe devrait connaître une contraction d'un peu moins de 15 %. La barre à franchir est donc encore une fois assez basse.

Risques

  • Les prix du pétrole ont connu une hausse solide depuis le début de l'année. 
  • Cela alimente les anticipations d'inflation plus faibles qui prévalent actuellement. 
  • Le conflit au Moyen-Orient et en Ukraine pourrait toutefois continuer à susciter la nervosité. 
  • Dans ce contexte, il n'est pas facile pour les décideurs de prendre des décisions de taux. 
  • Les élections américaines pourraient également être source de volatilité dans le courant de l'année.

Les résultats des entreprises pour le premier trimestre approchent à grands pas. Entre-temps, les prix du pétrole continuent d'augmenter et les taux d'intérêt à long terme remontent également aux États-Unis.

Siegfried top, Stratégiste en placements KBC Asset Management

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