à taux d'intérêt fixe
Un placement à taux
d'intérêt fixe est un placement dont le rendement est fixé à
l'émission ou à la souscription et reste garanti sur toute la durée.
accord de Bâle
Accord conclu en 1987 entre les dix pays
les plus riches (G10), la Suisse et les États membres de l’Union
européenne sur les exigences de solvabilité auxquelles les banques
doivent se soumettre. L’accord initial (Bâle I) a entre-temps déjà été
remplacé par un nouvel accord (Bâle ll) et le 12 septembre 2010, les
organes de contrôle et les banques centrales sont parvenus à un accord
sur une nouvelle adaptation (Bâle lll) dont la mise en œuvre sera
progressivement effectuée à partir de 2013.
achat de liquidation
Bourse de valeurs mobilières: achat
d'une action ou d'une obligation pour annuler une position courte ou
baissière ouverte. Bourse d'options: achat d'une option ou d'un future
pour annuler une position courte ouverte. L'acheteur de l'option ou du
future est déchargé de son obligation de livraison ou d'achat. En ce
qui concerne les transactions sur options, on parle généralement d'un
'closing buy'.
achat d'ouverture
Transaction par laquelle un titre est
acheté ou une position est ouverte en vertu de laquelle on a le droit
d'acheter ou de vendre un titre. Une vente subséquente du même titre
est appelée une 'vente de liquidation’ - la position précédemment
ouverte est ainsi annulée, 'fermée'. Anglais: open buy.
acquisition
Reprise d'une entreprise par une autre entreprise.
actifs porteurs d’intérêts
Qui produisent des
intérêts.
La part du portefeuille porteuse d'intérêts, soit les
obligations individuelles et les fonds d'obligations. À cela s'ajoute
une partie des investissements en actions avec protection du capital,
soit la part assurant cette protection du capital.
action
Part représentant une fraction du capital d'une entreprise.
action bonus
Versement en actions. Les actionnaires
reçoivent alors gratuitement un ou plusieurs droit(s) au bonus.
action de fondateur
Action spéciale, souvent assortie de
droits supplémentaires, dont les fondateurs d'une société sont les
détenteurs exclusifs. Parfois également des actions qui sont
attribuées pour services rendus à l'occasion de la constitution d'une
société. Elles n'ont pas de valeur nominale.
action du registre
Action nominative. Les noms des
actionnaires sont mentionnés dans un registre qui est tenu par
l'entreprise concernée.
action liquide
Action cotée quotidiennement et qui est
le plus négociée en bourse.
action nominative
Action pour laquelle le nom de
l'acheteur est enregistré dans le registre des actionnaires de la
société. L'actionnaire est donc connu.
action prioritaire
Action qui attribue certains
avantages par rapport à l'action ordinaire, comme par exemple un
dividende plus élevé ou une plus grande influence via le droit de vote
à l'occasion d'une Assemblée Générale des Actionnaires. Les actions
des fondateurs ou administrateurs d'une entreprise se composent
souvent d'actions prioritaires.
action privilégiée
Action à laquelle est lié un
avantage, par exemple un dividende minimum garanti, un dividende plus
élevé que celui des actions ordinaires ou une priorité par rapport aux
actionnaires ordinaires en cas de remboursement.
action privilégiée cumulative
Action qui - si le
dividende privilégié n'a pas ou pas totalement été distribué au cours
des années précédentes - est également privilégiée au cours des années
suivantes pour l'arriéré. Après que tous les arriérés de dividendes
ont été payés sur les actions privilégiées cumulatives, un dividende
peut être versé sur les actions ordinaires.
action VVPR
VV: verminderde voorheffing, PR: précompte
réduit. Action soumise à un précompte moins élevé, action bénéficiant
d'un régime fiscal plus avantageux. Elles peuvent être émises à des
conditions strictes par les sociétés à l'occasion d'une augmentation
de capital. Une action VVPR est émise après le 01-01-94 et seul un
Pr.M. de 15% est dû sur les dividendes.
actionnaire
Détenteur d'une ou plusieurs actions et donc copropriétaire
d'une société.
actions cycliques
Actions d'entreprises dont les
activités sont sensibles aux mouvements conjoncturels et/ou la
rentabilité est soumise à des fluctuations plus amples que pour des
actions ordinaires. Dans les entreprises sidérurgiques ou chimiques
par exemple, le bénéfice peut varier sensiblement parce que les ventes
peuvent connaître d'importantes fluctuations, parce que les prix
d'input et d'output peuvent varier considérablement et parce que le
processus de production est à forte intensité capitalistique; de ce
fait, les frais fixes sont considérables.
actions de capitalisation
Un fonds de placement peut
émettre des actions de distribution ou des actions de capitalisation.
En ce qui concerne les actions de distribution, certains revenus,
généralement des dividendes ou des intérêts encaissés par la société
d'investissement, sont périodiquement versés sous la forme d'un
dividende. En ce qui concerne les actions de capitalisation, les
revenus ne sont pas distribués, mais réinvestis. Les deux types
d'actions peuvent coexister.
actions de croissance
Actions d'entreprises ayant des
perspectives de croissance exceptionnellement bonnes et suscitant
généralement des attentes élevées du marché quant à l'évolution future
du chiffre d'affaires et des bénéfices. Elles ont généralement un
rapport cours/bénéfice élevé, mais leur valeur est particulièrement
difficile à estimer. Généralement, il s'agit d'entreprises ou
d'activités encore jeunes qui sont en pleine croissance. En tout cas,
un cadre de référence bien développé fait défaut. En raison de leur
développement tout récent et des investissements nécessaires, il est
normal que la rentabilité soit encore faible et ne soit pas
représentative de l'avenir, ce qui rend l'évaluation encore plus
difficile. Pour comparer l'évaluation d'entreprises en croissance
entre elles, on utilise le ratio PEG. Elles sont le contraire des
actions défensives et il faut bien les distinguer des actions cycliques.
actions de distribution
Un fonds peut émettre des
actions de distribution ou des actions de capitalisation. En ce qui
concerne les actions de distribution, certains revenus, généralement
des dividendes ou des intérêts encaissés par la société
d'investissement, sont périodiquement versés sous la forme d'un
dividende. En ce qui concerne les actions de capitalisation, ces
revenus ne sont pas versés, mais réinvestis. Les deux types d'actions
peuvent coexister.
actions défensives
Actions d'entreprises dont les
activités présentent une évolution plus ou moins stable ou qui sont
moins soumises aux mouvements conjoncturels que la moyenne. Les
producteurs alimentaires, par exemple, sont, par rapport à de
nombreuses autres entreprises, généralement caractérisés par un
bénéfice connaissant une hausse relativement régulière. La croissance
des ventes est plus ou moins stable et prévisible et une augmentation
du prix des matières premières peut être répercutée relativement facilement.
actions placées
Nombre d'actions offertes à la vente aux investisseurs.
actions privilégiées
Une action privilégiée est une
action de type particulier qui rapport régulièrement un montant fixe
puisé à même les profits de l'entreprise, ou dividendes. On les
appelle actions privilégiées car elles donnent aux porteurs priorité
sur les actionnaires ordinaires en ce qui concerne le paiement des dividendes.
ADR
Abréviation de ‘American Depositary Receipt / Asian Depositary
Receipt’. Actions étrangères nominatives converties en certificats au
porteur qui peuvent être cotés sur les bourses européennes.
AGA
Abréviation de 'Assemblée Générale des actionnaires'. Les
entreprises (cotées en bourse) ont notamment l'obligation d'organiser
au moins une fois par an une Assemblée Générale des Actionnaires. Les
actionnaires peuvent exercer une certaine influence lors de
l'Assemblée Générale des Actionnaires grâce au droit de vote lié aux
actions qu'ils détiennent.
agence de notation
Entreprise spécialisée qui évalue la
solvabilité des émetteurs d'obligations. Elle donne à l'investisseur
une idée des risques liés à une entreprise ou un instrument d’investissement.
agent de change
Personne agréée pour exécuter des ordres
en bourse.
agio
1. Ecart à la hausse entre le cours de bourse ou le cours
d'émission et, respectivement, la valeur nominale ou la valeur
intrinsèque. En cas de remboursement avec agios, une obligation est
remboursée pour un montant supérieur à la valeur nominale. Si la
valeur nominale est de 50 euros et si le cours actuel s'élève à 55
euros, l'agio est donc de 5 euros. 2. Différence entre un cours au
comptant et un cours à terme pour une monnaie donnée, dans le cadre,
notamment, d'un contrat à terme sur devises.
AIW
Abréviation de ‘As, If and When’. Cela signifie 'comme, si et
quand' et se rapporte aux titres dont une cotation a été annoncée mais
qui ne sont pas encore cotés officiellement. Les transactions AIW sont
également appelées transactions fantômes et s’effectuent sur le marché
gris. Tel est par exemple le cas pour les entreprises à forte
croissance qui ne sont pas encore totalement en conformité pour une
entrée en bourse.
all or none order
Ordre
d'achat ou de vente de titres qui doit être exécuté dans son ensemble
en une seule opération. Si cela ne réussit pas, l'ordre continue à
exister. Lorsqu'il ne peut être satisfait à l'ordre dans son ensemble,
l'ordre n'est pas exécuté et continue à exister. Une variante est
le Fill or kill order qui expire si l'ordre ne peut être exécuté
directement. Equivalent en français: ordre tout ou rien.
all time high
Cours le plus élevé jamais atteint par un
indice ou un titre.
all time low
Cours le moins élevé jamais atteint par un
indice ou un titre.
alpha
Mouvements du cours d'actions qui ne peuvent s'expliquer que
par des facteurs propres à l'entreprise et non par des fluctuations
générales du marché. Le lien avec les variations du marché est exprimé
par la lettre bêta. Ensemble, alpha et bêta déterminent le résultat
total de l'investissement. Un gestionnaire crée l'alpha si la
composition de son portefeuille donne un meilleur résultat
d'investissement que celui de l'indice de référence et si ce meilleur
résultat ne résulte pas simplement des variations du marché. Alpha est
donc également une mesure du résultat obtenu par un investissement,
compte tenu du risque qui a été pris pour obtenir ce résultat.
AMEX
Abréviation de ‘American Stock Exchange’. Une des bourses de
valeurs mobilières américaines, à ne pas confondre avec le NYSE.
Amsterdam All-Share index
Indice calculé et alimenté par
Euronext qui se rapporte à toutes les actions cotées aux Pays-Bas et
négociées à la bourse des valeurs mobilières d'Euronext. L'indice
Amsterdam All-Share (AAX) est subdivisé en plusieurs secteurs
économiques. L'indice Amsterdam All-Share et les divers indices
partiels donnent une image très fidèle des résultats du marché
néerlandais des valeurs mobilières. L'AAX est ce qu'on appelle un
indice de référence.
Amsterdam Exchanges
Nom officiel de la bourse des
valeurs mobilières et des options d'Amsterdam aux Pays-Bas.
analyse d'actions
Nom générique donné à un certain
nombre de méthodes et techniques utilisées pour rendre un avis sur
l'évolution future du cours d'une action. Les plus courantes sont:
L’analyse fondamentale, l’analyse
technique et l’analyse macroéconomique.
analyse fondamentale
Technique par laquelle un analyste financier tente d'évaluer et de
prévoir l'évolution des cours boursiers. A cet effet, il étudie
notamment les données bilantaires, les chiffres des bénéfices
attendus, la conjoncture d'entreprise et les taux d'intérêt.
annual meeting
Les entreprises (cotées en bourse) ont
notamment l'obligation d'organiser au moins une fois par an une
Assemblée Générale des Actionnaires. Les actionnaires peuvent exercer
une certaine influence lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires
grâce au droit de vote lié aux actions qu'ils détiennent. Equivalent
en français: 'assemblée générale des actionnaires'.
après-bourse
Période qui suit la clôture officielle de
la bourse.
As, if and when issued
Cela signifie 'comme, si et
quand' et se rapporte aux titres dont une cotation a été annoncée mais
qui ne sont pas encore cotés officiellement. Les transactions AIW sont
également appelées transactions fantômes et s’effectuent sur le marché
gris. Tel est par exemple le cas pour les entreprises à forte
croissance qui ne sont pas encore totalement en conformité pour une
entrée en bourse. Abréviation: AIW.
Asian start
Dans le cas d’un fonds assorti de la
technique Asian start, la valeur initiale du panier ou de l’indice
sous-jacent est déterminée comme étant la moyenne de plusieurs
observations, réparties sur la première partie de la durée. Recourir à
une moyenne évite les sommets soudains de l’indice de la valeur
initiale imputables à une période d’observation trop brève, telle
qu'une journée par exemple.
Asian tail
Dans le cas d’un fonds assorti de la
technique Asian tail, la valeur finale du panier ou de l’indice
sous-jacent est déterminée comme étant la moyenne de plusieurs
observations, réparties sur la dernière partie de la durée. Recourir à
une moyenne évite les sommets soudains de la valeur finale imputables
à une période d’observation trop brève, telle qu'une journée par exemple.
assemblée annuelle
Assemblée annuelle des actionnaires
légalement obligatoire. Synonyme: 'assemblée générale des
actionnaires', 'AGA'.
Assemblée générale des actionnaires
Les entreprises
(cotées en bourse) ont notamment l'obligation d'organiser au moins une
fois par an une Assemblée Générale des Actionnaires. Les actionnaires
peuvent exercer une certaine influence lors de l'Assemblée Générale
des Actionnaires grâce au droit de vote lié aux actions qu'ils détiennent.
assemblée générale extraordinaire
Assemblée générale des
actionnaires spécialement convoquée (outre l'assemblée générale
ordinaire annuelle) pour statuer sur un certain nombre de points
extraordinaires à l'ordre du jour (par exemple une augmentation de
capital, une modification des statuts, une fusion, une reprise, etc.).
assignment
Le fait de désigner un investisseur en options ayant une
position courte pour respecter les obligations sur la base de son
contrat. Le vendeur est donc tenu de fournir la valeur sous-jacente
(dans le cas d'une option call) ou de céder la valeur sous-jacente
(dans le cas d'une option put) au prix d'exercice. Equivalent en
français: 'désignation'.
assouplissement budgétaire
Les pouvoirs publics
augmentent leurs dépenses ou diminuent les impôts pour stimuler
l'économie. Les pouvoirs publics assouplissent surtout leur politique
budgétaire en période de basse conjoncture. Dans la pratique, un
assouplissement budgétaire entraîne souvent un déficit budgétaire.
assouplissement monétaire
Diminution du taux directeur
ou augmentation (de la croissance) de la quantité monétaire (M3) par
la banque centrale, ce qui se traduit par des frais de financement
moins élevés pour les banques commerciales pour l'octroi de prêts.
Compte tenu de ces charges d'intérêts moins élevées, les entreprises
et ménages devraient augmenter leurs dépenses et ainsi soutenir la
croissance économique.
assurance à terme fixe
L'assurance à terme fixe peut le
mieux être comparée à un plan d'épargne. La date de fin du plan est
fixée à l'avance et est respectée, que l'assuré soit en vie ou non.
assurance en cas de décès
Assurance qui prévoit le
paiement d'un capital fixé au préalable en cas de décès de l'assuré à
celui qui est désigné dans le contrat comme bénéficiaire en cas de décès.
assurance en cas de vie
Assurance qui prévoit le
paiement d'un capital au bénéficiaire, si l'assuré est encore en vie à
un moment donné (âge déterminé).
assurance mixte
Assurance qui prévoit le versement d'un
capital aussi bien en cas de vie qu'en cas de décès de l'assuré. Cette
double couverture en fait la forme la plus fréquente d'assurance vie;
la prime est en partie une prime de risque et en partie une prime d'épargne.
assurance vie libre
Assurance qui n'est pas liée à un
crédit (crédit habitation, crédit commercial ou prêt à tempérament).
assuré
Une assurance vie est conclue sur la vie de l'assuré. Le fait
d’être ou non en vie à la date d'échéance détermine le capital que
doit verser l'assureur. Dans de nombreux cas, l'assuré est la même
personne que le preneur d'assurance.
assureur
Compagnie d'assurances qui reçoit les versements et garantit le
paiement des sommes dues mentionnées dans le contrat. En ce qui
concerne les assurances vie vendues chez CBC, il s'agit de
CBC Assurances.
assurfinance
Vente de produits et services bancaires via le réseau
commercial des compagnies d'assurances. Le concept renvoie au même
phénomène que la 'bancassurance' (voir bancassurance), mais du point de vue de l'assureur.
at-the-money
Une option est 'at-the-money' lorsque le
prix d'exercice est proche du cours actuel de l'actif sous-jacent. La
probabilité d'exercice peut encore aller dans tous les sens.
attribution
Distribution, conformément aux conditions d'émission telles que
mentionnées dans le prospectus et éventuellement dans une publication
qui s'y rattache, du nombre de titres à émettre entre ceux qui y ont souscrit.
authentification
Procédure de contrôle de tous les titres et coupons présentés
au guichet en vue d’authentification afin d’exclure tout risque de falsification.
Autorité des services et marchés financiers
Autorité
belge de contrôle du secteur financier et des services financiers. Cet
organisme joue un rôle important dans le contrôle légal de tout ce qui
se passe sur les marchés financiers. Il exerce notamment le contrôle
des établissements financiers, des sociétés de bourse et de
l'information financière. En tant qu'autorité de contrôle, il est
également - en partie - responsable de la protection des consommateurs
de services financiers. Abréviation: FSMA.
avant-bourse
Période de la matinée jusqu'au moment où
commencent les transactions boursières.
aversion au risque
Ne pas être rapidement disposé à
prendre un risque ou exiger une rémunération supérieure à la normale
pour la prise de risque.
avis officiel options/futures
Brochure dans laquelle les
possibilités et les risques des transactions en options ou futures
sont expliqués. La banque ou l’intermédiaire est tenu(e) de remettre à
l'investisseur un exemplaire de l'avis officiel à la convention
d'option. En signant la convention d'option, l'investisseur déclare
être informé du contenu de l'avis officiel.