Financer pour croître: le pari de Securex
Grâce à des solutions de financement agiles, CBC Banque accompagne Securex dans sa stratégie d’expansion internationale. Un partenariat ambitieux, qui repose sur une histoire et un ADN communs.
L’humain a de l’avenir. S’il est une société qui incarne cette philosophie, c’est bien Securex. Fondée en 1905, elle s’est développée au fil des décennies pour devenir un acteur majeur international en assurance et services RH. “Notre mission est très claire, puisqu’elle consiste à améliorer le travail dans toutes ses dimensions”, souligne Veerle Timmermans, CEO de Securex. “Celle du bien-être au niveau social, celle de la croissance et de la productivité au niveau de l’entreprise, et celle de l’épanouissement au niveau individuel.” Securex prend la responsabilité de créer et de protéger la valeur du travail.
Nouveaux défis
Le groupe, qui se définit comme un facilitateur de croissance et un partenaire de choix de l’entrepreneuriat et de l’emploi, doit toutefois relever de nombreux défis à commencer par la montée en puissance d’acteurs profondément disruptifs apparus avec les technologies digitales. “Souvent positionnés sur des niches, ils nous concurrencent aussi sur des parties spécifiques de notre parcours du client” relève la CEO.
Par ailleurs, pointe-t-elle, son entreprise évolue dans un marché belge arrivé à saturation. Certes, avec la combinaison de services RH et de produits d’assurance la plus étendue du marché belge, Securex dispose d’un solide avantage. Mais l’encombrement grandissant du secteur impose à tous les acteurs une efficacité maximale en même temps qu’il exerce une forte pression sur les marges.
"Plus encore, ajoute Veerle Timmermans, le grand challenge réside dans la capacité à répondre à des besoins qui évoluent à toute vitesse." L’IA redéfinit l’excellence opérationnelle, y compris dans les départements RH. La définition d'un bon employeur sera tout à fait différente demain comparé à celle d’aujourd'hui. À Securex d'accompagner aussi bien les PME que les plus grandes sociétés dans cette évolution avec des solutions qualitatives.
Stratégie de croissance
Pour se projeter avec succès dans cette nouvelle réalité, Securex a redéfini, en 2023, une stratégie de croissance ambitieuse pour l’ensemble du groupe. Celle-ci inclut un vaste programme de transformation systémique à six niveaux. “Il n’y a pas que les processus et les systèmes”, insiste la CEO. “Vous ne pouvez changer fondamentalement une société comme nous voulons le faire sans travailler sur ces autres ressorts que sont entre autres la culture, le leadership, le rapport au client et à la croissance.”
Baptisée “Fast Forward As One”, cette stratégie mise à la fois sur une croissance organique et un ambitieux plan d’acquisitions en Belgique et à l’étranger. “Dans le passé, nous avions déjà procédé à des rachats opportunistes, grâce auxquels nous avons pu nous forger une expérience en la matière. Mais plus encore aujourd’hui, nos opérations répondent à une vision très assumée et à des objectifs bien établis.”
Sur les marchés où Securex est déjà présent, il s’agit autant de booster ses services existants par l’intégration des technologies que d’offrir de nouveaux services RH et de conseil. “La volonté est aussi d’aller chercher de nouveaux pôles de croissance à l’international, où nous pouvons à la fois ajouter de la valeur, atteindre des niveaux de rentabilité plus élevés que sur notre marché domestique, et générer d’intéressants cash-flows”, complète le CFO, Alain Braive.
Le groupe réalise actuellement 10% de son chiffre d’affaires hors de nos frontières, une part que ses dirigeants souhaitent voir grimper à 25% dans les années à venir.
12 acquisitions en 2025
Rien qu’en 2025, Securex a procédé à pas moins de 12 acquisitions, dont 9 à l’étranger. En janvier 2025, il devenait le leader du marché RH luxembourgeois via l’acquisition d’IF Payroll & HR. Quelques mois plus tard, il mettait la main sur les spécialistes belges du travail flexible Rollit et CrewPlanner avant de jeter son dévolu, en novembre, sur l’expert en bien-être et sécurité Prevom. Avec ses autres acquisitions en 2025, Securex a renforcé sa position dans ses différents services en Espagne et aux Pays-Bas.
Autant d’opérations où la fonction financière a joué un rôle-clé. “Nous disposons d’une expertise étendue, notamment grâce à notre statut d’assureur et à nos activités de gestion d’actifs qui y sont associées”, reprend Alain Braive. “Mais cette nouvelle stratégie d’acquisitions nous a permis de développer des compétences supplémentaires en analyse de marché et d’entreprises ainsi qu’en financement de transaction.” De fait, jusqu’il y a peu, Securex avait toujours entièrement financé ses achats sur fonds propres.
Financement agile
Afin de l’épauler dans ses ambitions, Securex a choisi CBC. Pour son client, la banque a imaginé un système de crédit syndiqué, dit “LMA”. En regroupant trois banques qui se répartissent ainsi le risque, il offre la possibilité de sécuriser anticipativement une ligne de crédit afin de mener ses projets à bon port.
“L’opération est particulière dans la mesure où nous nous sommes accordés avec Securex pour financer des acquisitions stratégiques sans connaître à l’avance l’identité, la géographie – et a fortiori les cash-flows – des sociétés-cibles”, indique Laurent Remacle, Directeur Commercial Public, Non-Marchand et Institutionnel chez CBC Banque. “Nous définissons donc, en étroite collaboration, un cadre qui fixera les conditions dans lesquelles un financement peut être assuré.”
Pour ce faire, CBC s’est adjoint l’expertise de KBC Securities, la branche de CBC spécialisée en Corporate Finance. Celle-ci s’est chargée de coordonner les discussions entre les trois banques prêteuses et la mise en place de la ligne de financement.
En laissant à Securex des marges de manœuvre, cette formule a pour avantage décisif de lui permettre de négocier en toute agilité avec les vendeurs. “Soulagés de la question du financement, les dirigeants peuvent se concentrer pleinement sur les autres aspects stratégiques de l’acquisition lors des négociations”, relève Nicolas Charlier, Directeur Général Marché des Professionnels et Entreprises de CBC Banque.
Confiance
“La collaboration avec CBC est très réussie, et même agréable, dans la mesure où la banque s’intéresse profondément à notre business, notre vision et notre mission”, témoigne pour sa part Veerle Timmermans. “Elle a très bien compris le caractère stratégique de notre transformation. Nous n’avons jamais eu le sentiment, dans la négociation de notre ligne de financement, d’être mis au pied du mur de quelque façon que ce soit.”
Un sentiment partagé par Alain Braive: “CBC a su convaincre d’autres banques de monter à bord de notre financement parce qu’elle a su raconter notre histoire. La proximité, favorisée par nos tailles comparables, a joué ici un rôle essentiel.”
Cette confiance n’est pas née d’hier. Cela fait en effet plus de 30 ans que la banque wallonne travaille avec le groupe, dont elle est devenue un partenaire privilégié. “Si nous pouvons offrir de telles facilités à Securex, c’est aussi parce que nous reconnaissons la compétence de ses équipes financières, qui accomplissent un travail remarquable dans la préparation des dossiers et la mise à disposition de data rooms très complètes”, apprécie Laurent Remacle.
Capital humain
À mesure qu’elles exécutent son plan d’acquisitions, les équipes de Securex enchaînent les études de rentabilité et de potentiel de croissance, les due diligences financières et juridiques, mais aussi l’intégrabilité des business et tous les aspects RH, y compris le cultural fit.
“Le CFO que je suis est fréquemment amené à discuter de capital, mais chez Securex, le premier d’entre eux, c’est le capital humain”, confie Alain Braive. “La dimension humaine demeure en effet au centre de nos valeurs”, acquiesce Veerle Timmermans. “Elle pèse aussi très lourd dans notre politique d’acquisitions. Même si nous rencontrons des sociétés dont l’expertise complète parfaitement la nôtre, une transaction n’aboutira pas si nous ne ressentons pas un ADN et des valeurs partagés. Il n’en va pas autrement dans nos relations bancaires.”
De quelles valeurs parle-t-elle? La CEO évoque en premier lieu l’intérêt sincère pour le client, la franchise jusque dans la capacité à challenger ses idées et, une fois encore, la proximité. “Autant de points communs avec CBC, qui font aussi notre fierté de travailler avec Securex”, conclut Nicolas Charlier.
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